2026年4月28日，一家名为曦智科技的公司登陆港交所，上市首日股价一度暴涨380%，市值突破800亿港元。对于很多不熟悉硬科技的普通投资者来说，这个名字有些陌生，但资本市场用真金白银投下了震撼一票：它就是全球AI硅光芯片第一股。
一家公司凭什么能戴上“第一股”的桂冠？它并非靠最炫酷、最前沿的实验室概念，而是做对了一件事：在行业爆发的前夜，把一项“未来技术”做成了今天就能卖出去、用得上的产品。
技术路线之争，它选了更务实的那条
光计算听起来很科幻，但业内早已分化出两条主要路线。
一条是“空间光计算”：可以理解为研发一种全新的“纯电动车平台”。它追求极致的性能和能效，理论潜力巨大，但需要全新的制造工艺和生态系统，目前仍处于“造原型车”阶段。
另一条是“集成光子计算”（曦智的路线）：这更像是研发“混合动力系统”。它不追求颠覆整个汽车，而是把高效的电驱动模块，巧妙地集成到现有的、成熟的燃油车底盘和供应链里。
曦智选择了第二条路。它的光子矩阵计算芯片，采用硅光技术，可以与现有的半导体制造工艺兼容。这意味着，它不需要等待一条全新的生产线，就能利用全球成熟的芯片制造能力，快速把产品造出来。
结果就是，当竞争对手还在展示“400×400”的实验室蓝图时，曦智已经在2025年将128×128光子矩阵规模的产品（曦智天枢/PACE 2）推向市场，并实现了数千卡规模的商业部署。在64×64矩阵运算这类AI核心任务上，它能将延迟从微秒级降至3纳秒。它不是理论最强的，但却是最先能大规模交付的。
市场策略，它做“第三方充电头”，而不是品牌自研
光互连是曦智目前营收的绝对主力，2025年贡献了公司**79.2%**的收入。这项技术解决一个关键痛点：当AI集群需要连接成千上万张GPU时，传统的铜线电互连就像用无数根细水管连接一个大水库，带宽低、延迟高、还特别耗电。
曦智在这个市场里拿到了一个惊人的份额：在国内独立Scale-up光互连市场占据88.3%。这个“独立供应商”的身份至关重要。
市场上有能力做光互连的不止它一家，像华为也有自己的技术。但华为的方案深度内嵌于自身的全栈ICT架构，更像是“手机品牌的原装充电头”。而曦智定位为“第三方超级快充头”，它的光互连解决方案是开放的，可以适配壁仞科技、沐曦等不同厂商的GPU。
在AI算力“万卡集群”成为刚需的当下，各大GPU厂商都在争分夺秒。一个中立、开放、即插即用的高速互联方案，成为了最稀缺的资源。曦智抓住了这个生态位，成为了那个“被所有人需要的连接器”。
上市时机，它精准踩在了行业爆发的“肩膀”上
曦智能成为第一股，离不开整个行业的东风。2026年，被业界广泛视为CPO（共封装光学）技术的量产元年。英伟达CEO黄仁勋更是直言，硅光子是构建下一代“百万GPU AI工厂”的唯一出路。
这就像一场马拉松，在传统电子芯片逼近物理极限的“功耗墙”时，行业公认下一个补给站是“硅光”。曦智没有选择在大家都在跑平路时去硬拼，而是早早就在“光电混合”这条小众但正确的岔路上积累。
当大部队跑到拐点，所有人都需要转向硅光技术时，发现曦智已经在这里建好了第一个补给站，并且准备好了成熟的商品。
招股书显示，曦智2023-2025年累计研发投入超过11亿元，拥有410项专利，光计算芯片累计出货量已连续两年全球第一。当风口来临，它已经完成了从技术验证到产品落地、客户部署的全过程，成为了那个“唯一准备好的人”。
所以，曦智科技成为全球AI硅光芯片第一股，答案很清晰：它用最务实的工程化路径（集成光子），在一个爆发前夜的确定性赛道（光互连），凭借开放的战略定位（独立供应商），把自己做成了行业从实验室走向量产时，第一个也是唯一一个能提供大规模成熟解决方案的供应商。
它上市首日近4倍的涨幅，是市场对这条“务实路线”和其精准卡位价值的集体投票。
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